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借钱炒股 美国融资余额创新高 - 全球财经 - 工商时报

  

  1. 借钱炒股 美国融资余额创新高 - 全球财经 - 工商时报 修回日期:2022-05-03 19:28

2020年美国股市迭创新高,从在线交易平台罗宾汉(Robinhood)的散户,再到对冲基金Archegos Capital等大型机构投资人大玩杠杆,大举向券商借钱炒股,让美国的融资余额创下2007年以来新高纪录。

根据美国金融业监管局(FINRA)数据显示,截至2月底止,美国投资人的融资余额攀升至8,136.8亿美元纪录,较一年前同期激增49.2%,年增幅创下2007年以来最大,当时是2008年全球金融危机爆发前的泡沬时期。美国前次融资余额急速飙高是在1999年的网络泡沬时期。

值得注意的是,FINRA的数据并不代表标准普尔500指数在过去12个月蹿扬53%,是因为股民借钱炒股带动。美国股市气势如虹有许多原因,包括美国经济自新冠肺炎疫情的谷底反弹,还有联准会(Fed)的货币宽松政策。

此外,FINRA的数据也无法推估有多少股民借钱炒股,数据包含投资人用作其他用途的借款。

尽管如此,部分分析师仍警告,融资余额如此高,可能造成市场泡沬。且分析师亦担心,倘若市况反转,现今的融资余额规模可能让投资人受损。

投资顾问公司Yardeni Research总裁雅德尼(Edward Yardeni)指出:“融资助长牛市,也会加剧熊市,某种程度可列为非理性荣景(irrational exuberance)。股市越涨越高,融资余额也跟著走高,一旦事情出错,将是股价下挫的原因之一。”

融资是两面刃,借钱能让投资人买进更多股票,但也让投资人承受更大的风险。当股价下跌时,券商会要求投资人补足保证金不然就会被断头,也就是所谓的融资追缴。

投资人杠杆玩太大引发主管机关担忧。近期Archegos便是因为杠杆操作失利惨遭断头,拖累瑞士信贷(Credit Suisse)等多家投资银行蒙受巨额损失。

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